c "شعاع" يكشف أسباب إقبال البنك المركزي على تخفيض أسعار الفائدة - مصر اليوم
توقيت القاهرة المحلي 12:51:39 آخر تحديث
  مصر اليوم -

يأتي ذلك خلال اجتماع لجنة السياسات النقدية الخميس

"شعاع" يكشف أسباب إقبال البنك المركزي على تخفيض أسعار الفائدة 100 نقطة

  مصر اليوم -

  مصر اليوم - شعاع يكشف أسباب إقبال البنك المركزي على تخفيض أسعار الفائدة 100 نقطة

إقبال البنك المركزي على تخفيض أسعار الفائدة 100 نقطة
القاهرة -مصر اليوم

كشف بنك الاستثمار شعاع، إن الوقت الحالي مناسب بشكل استثنائي لاستئناف عملية التيسير النقدي بخفض البنك المركزي أسعار الفائدة 100 نقطة أساس، خلال اجتماع لجنة السياسات النقدية اليوم الخميس، وأرجعت ذلك إلى 6 أسباب وهى:

1- معدلات التضخم العام والأساسي عند ادنى مستوياتها في حوالي اربع سنوات، على الرغم من تنفيذ تدابير الإصلاح المالي في أوائل يوليو، تراجع معدلا التضخم العام والتضخم الأساسي ابلى 8.7% و5.9%

على التوالي. ولا نرى حاجة للانتظار لقراءة أخرى للتضخم؛ حيث انه وحتى اذا ارتفع التضخم في أغسطس، فسيكون بسبب العوامل الموسمية "عيد الأضحى"، حيث قد يسجل زيادة في أسعار اللحوم (وهي بند في معدل التضخم الأساسي)، وفي السياق ذاته قد تؤثر الزيادة الأخيرة في أسعار السجائر على المؤشر العام، إلا أننا نتوقع أن تكون زيادة طفيفة بسبب الوزن الهامشي لهذا البند في تركيب المؤشر (2% من جملة المؤشر).

(2) كل هذا يفسح المجال وبشكل كبير أمام خفض أسعار الفائدة، دون الإضرار بالمستهدف وهو وجود سعر فائدة حقيقي موجب: مرة أخرى، حتى إذا أظهرت أرقام التضخم في أغسطس قراءات أعلى من تلك المسجلة في يوليو، فإننا نرى أن المعدل الحقيقي للإيداع لليلة واحدة (حالياَ عند 7% تقريباً) يكفي لخفض معقول وبنسبة 100 نقطة أساس وبدون قلق.

(3) أجواء التيسير النقدى العالمي على مستوى البلدان المتقدمة والناشئة على حد سواء: نعتقد أن التطورات الأخيرة تمهد الطريق أمام البنك المركزي لاستئناف دورة التيسير النقدي (تخفيض الفيدرالي الأمريكي، وتخفيض محتمل أشار إليه البنك المركزي الأوروبي، وقيام نيوزيلندا بالتخفيض كذلك، وغير ذلك من التخفيض في الأسواق الناشئة، ومنها تركيا والهند على سبيل المثال لا الحصر). وبالأخص، فإن التخفيض المتتابع لأسعار الفائدة في الأسواق الناشئة تحديداً يحمي القدرة التنافسية لأدوات الدين في مصر في حالة تخفيض أسعار الفائدة.

(4)  أسعارالنفط: وبالتطرق للعوامل العالمية، نجد بالإضافة إلى عملية التيسير النقدي عالمياً، أن الأسعار الحالية للنفط(والتي تدور حول 60 دولاراً أمريكياً للبرميل) متناسبة بشكل كبير مع مستهدفات الموازنة وكذلك لا تحمل تهديداً بضغوط تضخمية محلية.

(5) حان الوقت لتشجيع استثمارات القطاع الخاص: يشير الجانب المظلم من التطورات العالمية الأخيرة (التوترات التجارية وتباطؤ النمو) إلى الحاجة لتشجيع الاستثمارات الخاصة للحفاظ على معدل نمو مرتفع وهو أمر حيوي للاقتصاد في المدى المتوسط، من جهة أخرى، وفي الواقع العالمي الحالي، لا يمكن للاقتصاد المصري أن يراهن كثيراً على الاستثمار الأجنبي المباشر، حيث تحد السياسات الحمائية والحروب التجارية العالمية من تدفقات رأس المال بشكل عام. ولذلك، فإن انتهاز كل فرصة ممكنة لخفض معدلات الفائدة والعودة بها للمستويات الطبيعية هو أمر حتمي، كأحد إجراءات تشجيع استثمارات القطاع الخاص.

(6) لكننا كذلك لا نغفل شهادات الاستثمار الخاصة بقناة السويس: من المتوقع أن يتم سداد حوالي 60 مليار جنيه لأصحاب شهادات الاستثمار في قناة السويس في أوائل سبتمبر الُمقبل، مما قد يجعل البنك المركزي يتردد في خفض أسعار الفائدة قريباً خوفاً من ارتفاع معدل التضخم جراء احتفاظ حملة الشهادات بسيولتهم وعزوفهم عن ادخارها. إلا أننا لا نعتقد أن خفضاً بـ100 نقطة أساس ينطوي على مخاطر عالية بالنسبة للتضخم

، حيث نعتقد أن الجزء الأكبر من هذه الأموال سيتم إعادة استثماره في ودائع البنوك بأعلى معدلات ممكنة. دعونا نتذكر أنه في عام 2014 وعندما بلغ معدل التضخم في المتوسط حوالي 10% تم إصدار الشهادات بمعدل فائدة 12%، وهو ما كان أكثر من كاف لجذب مدخرات شريحة واسعة من قطاع الأفراد. لذلك، نعتقد أن خفض أسعار الفائدة لن يضر هذه الفئة، ولن يؤثر على ميلها للتوفير وإعادة استثمار شهاداتها المستحقة بأسعار الفائدة آنذاك.

في ضوء تلك العوامل، يرى شعاع، أن الصورة العامة محلياً وعالمياً مناسبة لخفض أسعار الفائدة بـ 100 نقطة أساس، حيث لا حاجة اليوم لتعطيل مسار عودة أسعار الفائدة إلى مستوياتها الطبيعية، فتأكيد اتجاه التيسير النقدي ضروري لتحفيز الاستثمار الخاص، الذي يعتقد أنه الطريق الرئيسي والأساسي لمسار صحي أ كثر استدامة للاقتصاد المصري، وهو ما يعد ضرورياً للتوازن محلياً أثناء ما يعصف بالاقتصاد العالمي.

قد يهمك ايضا

«إتش سي» تتوقع اتجاه "المركزي المصري" لخفض أسعار الفائدة

لجنة السياسات النقدية في المصرف المركزي المصري تجتمع في 22 أيلول

egypttoday
egypttoday

الإسم *

البريد الألكتروني *

عنوان التعليق *

تعليق *

: Characters Left

إلزامي *

شروط الاستخدام

شروط النشر: عدم الإساءة للكاتب أو للأشخاص أو للمقدسات أو مهاجمة الأديان أو الذات الالهية. والابتعاد عن التحريض الطائفي والعنصري والشتائم.

اُوافق على شروط الأستخدام

Security Code*

 

شعاع يكشف أسباب إقبال البنك المركزي على تخفيض أسعار الفائدة 100 نقطة شعاع يكشف أسباب إقبال البنك المركزي على تخفيض أسعار الفائدة 100 نقطة



إطلالات هند صبري مصدر إلهام للمرأة العصرية الأنيقة

القاهرة ـ مصر اليوم

GMT 09:22 2024 الإثنين ,25 تشرين الثاني / نوفمبر

دراسة تحذر من أن الأسبرين قد يزيد خطر الإصابة بالخرف
  مصر اليوم - دراسة تحذر من أن الأسبرين قد يزيد خطر الإصابة بالخرف

GMT 11:07 2020 الجمعة ,24 كانون الثاني / يناير

سعر الذهب في مصر اليوم الجمعة 24 كانون الثاني يناير 2020

GMT 00:28 2019 الجمعة ,06 كانون الأول / ديسمبر

خالد النبوي يكشف كواليس تدريباته على معارك «ممالك النار»

GMT 14:08 2019 الإثنين ,02 كانون الأول / ديسمبر

أبرز الأحداث اليوميّة لمواليد برج"الحوت" في كانون الأول 2019

GMT 00:09 2019 الأحد ,01 كانون الأول / ديسمبر

ارتدي جاكيت الفرو على طريقة النجمات
 
Egypt-today

Maintained and developed by Arabs Today Group SAL
جميع الحقوق محفوظة لمجموعة العرب اليوم الاعلامية 2023 ©

Maintained and developed by Arabs Today Group SAL
جميع الحقوق محفوظة لمجموعة العرب اليوم الاعلامية 2023 ©

egypttoday egypttoday egypttoday egypttoday
Egypttoday Egypttoday Egypttoday
Egypttoday
بناية النخيل - رأس النبع _ خلف السفارة الفرنسية _بيروت - لبنان
Egypt, Lebanan, Lebanon